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新一轮汽车刺激政策重启
2022年4月份以来，中央和地方各级政府越来越频繁提及鼓励汽车消费政策，目前处于政策落实的阶段。
2022年5月23日，国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，与汽车产业直接相关的政策是：阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，以及汽车央企发放的900亿元货车贷款，要银企联动延期半年还本付息。
2022年5月27日，工信部宣布组织新一轮新能源汽车下乡活动，计划6月份正式启动。其实，新能源汽车下乡自2020年拉开序幕，至今已经连续三年。
2022年5月29日，上海政府在《上海市加快经济恢复和重振行动方案》中明确指出大力促进汽车消费：年内新增非营业性客车牌照额度4万个，同时按照要求阶段性减免部分乘用车购置税。在今年12月31日前，个人消费或者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车以及购买纯电动汽车的，每辆车补贴1万元。
据媒体不完全统计，2022年以来，广东省、山东省、江西省、湖北省、吉林省、福建省、天津市、义乌市、沈阳市、青岛市、深圳市、广州市、太原市、长春市、海口市、中山市、江门市、汕头市等地区陆续发布了汽车刺激消费政策，包括消费券、现金补贴、以旧换新、购车指标、抽奖池等。
随着新一轮中国汽车刺激政策逐渐落地，5月中旬以来国内天然橡胶和20号胶期货价格止跌反弹，整体走势比国外橡胶期货价格偏强一些。值得关心的问题是，胶价止跌回升是否意味着下跌趋势已经结束了吗？
正所谓“以史为鉴，可以知兴衰”，那么先来简单回顾一下中国历次汽车刺激政策，以及天然橡胶价格走势。
全球金融危机后：2009-2010年
2007年8月份美国次贷危机开始席卷全球，并引发了全球金融危机，2018年负面影响波及中国，尤其是下半年中国经济快速恶化。为应对国内外经济金融危机，促进汽车消费，2009年1月16日，财政部、国家税务总局发布《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》，对2009年1月20日至12月31日购置1.6升及以下排量乘用车，暂减按5%的税率征收车辆购置税。
2009年3月10日，财政部等七部门联合印发《汽车摩托车下乡实施方案》。在2009年3月1日至12月31日期间，国家安排50亿元，对农民报废三轮车和低速货车换购轻型载货车，以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴。农民报废三轮汽车或低速货车并换购轻型载货车，以及购买微型客车的，按新车销售价格的10%给予补贴，最高补贴5000元。对报废车辆定额补贴2000到3000元。购买摩托车给予13%的补贴，最高补贴650元。
2009年12月22日，财政部、国家税务总局发布《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》，对2010年1月1日至12月31日购置1.6升及以下排量乘用车，暂减按7.5%的税率征收车辆购置税。
与此同时，还有汽车以旧换新、节能汽车补贴、新能源汽车补贴等方面政策刺激。
橡胶市场方面，上期所天然橡胶期货月均价从2008年12月的9915元/吨底部一路攀升，迭创历史新高，并于2011年2月份达到历史顶部，月均价大概40890元/吨，累计涨幅超过312%。
自2011年中国刺激汽车消费政策全部退出(包括汽车购置税恢复至10%)，国内汽车市场疲态尽显，2011年汽车销量同比增速很快由两位数增长降至个位数，4月和5月份甚至进入负增长，分别为-0.20%和-3.86%，整体增速围绕0轴波动。与此同时，天然橡胶市场也冲高见顶回落，叠加欧债危机，从此便进入了漫漫熊途。
中国经济下滑后：2015-2017年
时隔近五年，国内外经济形势再度恶化，中国房地产市场和汽车市场双双陷入低迷，其中2015年4月至8月中国汽车销量同比连续五个月负增长，分别下滑了0.49%、0.40%、2.31%、7.12%和2.98%。
2015年9月29日，财政部、国家税务总局联合发布了《关于减征 1.6 升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》，决定自 2015 年 10 月 1 日起至 2016 年 12 月 31 日止，对购置 1.6 升及以下排量乘用车减按 5% 的税率征收车辆购置税。
2016年8月18日，交通运输部、工信部、公安部、工商总局、质检总局等五部门联合印发《关于进一步做好货车非法改装和超限超载治理工作的意见》，自9月21日起，严禁双排车辆运输车进入高速公路；2018年7月1日起，全面禁止不合规车辆运输车通行，普及标准货运车型。2016年9月21日全面开展超载行为重点整治工作。
2016年12月15日，财政部发布《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》，自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。
新一轮刺激政策出台后，中国汽车市场重新焕发生机，国内汽车产销量再上一个台阶。2015年10月至2016年1月，中国汽车销量同比分别增长11.79%、19.99%、15.39%和7.72%。
不过，与上一轮刺激效果不一样的是，天然橡胶期货月均价并没有立刻止跌，而是跌势逐渐放缓，一直持续到2016年1月份(政策出台后时隔四个月)才止跌于10100元/吨左右。随后，天然橡胶期货价格开始了新一轮涨势，一路上涨至2017年2月的20260元/吨左右，累计涨幅超过100%。天然橡胶价格见顶之后，连续下跌了四个月，最低跌至2017年6月份的12700元/吨左右。
公共卫生事件后：2020-2022年
2018年至2019年期间，除了2018年3月至6月份汽车月度销量同比为正增长之外，其他月份均出现不同程度的负增长，即便有新能源汽车刺激政策的支持，也没有改变国内汽车市场的颓势。2017年12月26日，财政部、税务总局、工业和信息化部、科技部联合发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》，自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。
时隔两年后，随着国内外公共卫生事件爆发，2020年1月至3月份中国汽车市场进一步恶化，汽车销量同比分别下滑18.68%、79.10%和43.29%。为了稳定经济，促进汽车消费，广东佛山市于2月初率先出台促进汽车消费升级的补贴政策，随后其他地方政府纷纷效仿，并得到中央政府加持，相继出台了除购置税优惠之外的其他各种各样的促进汽车消费政策，比如购车补贴、以旧换新、贷款门槛降低或利率优惠、汽车牌照放宽、鼓励淘汰不符合环保标准的汽车等。
中央各部委一方面将新能源汽车购置税优惠进一步延长，另一方面开展新能源汽车下乡。2020年4月16日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》，自2021年1月1日至2022年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。2020年7月15日，工业和信息化部、农业农村部、商务部三部委联合发布《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》。2020年在青岛、南京、海口、成都和昆明举办了新能源汽车下乡活动。
受这一轮汽车刺激政策的影响，2020年4月份中国汽车市场快速回暖，当月汽车销量同比录得4.41%的增长，2020年5月至11月份，中国汽车销量同比一直维持两位数增长，正增长一直持续到2021年4月份。与此同时，天然橡胶期货价格从2020年4月的9920元/吨左右不断上涨至2021年2月的15300元/吨左右，累计涨幅54%。
受高基数效应和刺激政策减弱的影响，2021年5月至12月份中国汽车销量同比一直是负增长，其中6月至9月份达到两位数的同比下降。
总结
综上所述，国务院虽然已经明确表态了新一轮汽车刺激政策优惠，但是具体细节尚未公布。历史经验表明，历次汽车刺激政策都会对汽车消费和橡胶市场确确实实存在不同程度的刺激作用，但是对汽车和橡胶市场利好的边际效应也在加速递减。首先，每一轮汽车刺激政策的间隔时间明显缩短，从5年、2年到1年左右，而新能源汽车刺激政策似乎从未完全退出过，并且每一轮刺激力度越强劲，透支未来越严重；其次，中国汽车保有量已经达到一定规模，而汽车属于昂贵的耐用消费品，潜在的新增量日渐式微；最后，国内外公共卫生事件并未得到控制，也未彻底消除，对汽车市场的负面影响犹存。
根据IHS Markit的数据，2020年美国轿车和轻型卡车的平均使用寿命升至创纪录的12.1年，而环球时报报道的中国汽车平均车龄4.9年，最长使用寿命不超过15年，前6年免检，此后每年年检一次。
据公安部公布的数据显示，2022年3月份中国汽车保有量节节攀升至3.07亿辆(逐渐接近一家四口人，平均拥有一辆汽车)，同比增长6.97%，比2009年8月的0.72亿辆增长了327.24%，比2014年12月的1.54亿辆增长了99.35%，比2019年12月的2.6亿辆增长了18.08%。
（文章来源：国投安信期货）
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