债市周一(5日)延续暖势，国债期货尾盘稍收窄涨幅，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更优；资金面月初供给充裕，隔夜跌破1.1%关口、创近一个月新低。
业内观点称，流动性持续向好，提振债市买气。目前看债市依然面临偏多氛围，短期预计仍会震荡偏暖，关注本周开始的一系列经济数据情况，特别是8月社融数据等。
【行情跟踪】
国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.04%。
银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。10年期国开活跃券220210收益率下行1.45bp，10年期国债活跃券220010收益率下行0.61bp，30年期国债活跃券220008收益率下行1.1bp，5年期国开活跃券220203收益率下行2bp，3年期进出口行债活跃券220303收益率下行3.5bp。
信用债方面，地产债涨跌不一，“21碧地01”涨超12%，“20时代02”涨超6%，“21融创01”和“20时代05”涨超4%；“19龙控04”跌超8%，“20金科03”跌超7%，“21宝龙01”跌超6%，“20碧地04”跌超4%。
中证转债指数收涨0.45%，法兰转债、迪森转债、永02转债均涨超7%，明泰转债跌超5%，通关转债跌超3%。
【海外债市】
亚洲市场方面，日债市场周一小幅回暖，收益率多数下行1bp左右，10年期日债收益率自上周高点2.4%已回落10bp.目前日元市场的波动更吸引机构关注，日本财务大臣铃木俊一最新表示，近期外汇市场波动很大，以高度的紧迫感观察外汇走势，必要时对外汇采取适当行动。
尾盘，日债收益率普遍走低1-2bp，10年期日债收益率较上周高位回落1bp，报0.231%；3年期和5年期日债收益率分别降0.5bp和0.8bp；超长债也较上周回暖，20年期和30年期收益率分别回落1bp和0.7bp，报0.897%和1.252%，收益率曲线趋平。
“日元正迅速成为世界上唯一的零收益货币。”摩根大通策略师本杰明·沙提乐(Benjamin Shatil)称，“杰克逊霍尔会议后美联储的强硬言论、美国经济衰退风险的回落，以及黑田东彦显然坚定的鸽派承诺，应该会让美元兑日元继续走高。”
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月5日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。
资金面方面，银行间市场周一短期资金供给充裕，隔夜回购加权利率半个月来首次跌破1.1%关口，并创下近一个月新低。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价集中在1.95%附近，整体水平较上日变化不大，也与现有二级水平接近。
交易员称，隔夜利率的连续下行符合月初规律，但还需要关注能不能在这个位置附近站稳，以判断市场认可的合意水平。
【机构观点】
中金固收：美联储6月1日开始以每月475亿美元缩表，其中300亿美元国债、175亿美元MBS(抵押支持证券)，如果在9月如期达到每月950 亿美元(600亿美元国债+350亿美元MBS)的缩表上限，那么到年底缩表规模大约在6700亿美元，对应10年期美债收益率将上升20bp。
国君固收：当前债市做多的逻辑非常简单，就是经济预期在持续下修，只要经济预期还有下修空间，那么利率下行就有空间；当越来越多人意识到行情已经从资金面驱动切换到基本面驱动后，因为账户自身利率债久期普遍较低，本能反应一定是逢调整上车、加久期。这种加久期行为可能并非是进攻目的，防御性居多，反而使得本轮利率下行行情有了更强的持续性。
华泰固收：往后看，高不确定性下微观主体活力仍不足，高温等影响退却，疫情等冲击仍在，货币政策仍有博弈空间，扰动因素主要在于美联储加息、CPI上行、利率债供给等。新资金建议信用债被动配并打底+3年国开、少量30年超长债有相对价值+适度杠杆。重申地产债和地产股开始具备小幅博弈价值。
（文章来源：新华财经）
文章来源：新华财经