观点丨缩量震荡、少动多看：“三连星”意味着什么？

5月17日，大盘全天窄幅震荡，三大指数均小幅下跌：沪深两市量能持续萎缩，全天仅成交7814亿元，较上个交易日缩量849亿元；个股涨多跌少，涨跌停比为47:35。板块方面：军工股集体走强，中船系领涨；新能源赛道股反弹乏力，仅虚拟电厂、充电桩等少数分支表现活跃；AI概念股迎来反弹，电商、CPO方向领涨；医药股集体回调，银行、保险等蓝筹股走弱。

盘面上大小盘股走势迥异，小盘股多数展开反弹，所以两市个股总体表现要优于指数，市场人气似乎并不差。但持续萎缩的量能已经在提示投资者：行情远没到乐观的时候。【午评】以“两个信号提醒：不要追高”为题，做了概要分析和提醒——

午后大盘继续维持窄幅震荡的局面，三大指数均收出“缩量红十字星”。仅从技术形态看，这个“指数三连星”似乎还难以判明方向。但从逆向思维的角度考虑：市场暂时还找不到上涨的理由，资金面也看不到多方坚决入场拉升的迹象，所以韭戈倾向于今天收出的“指数三连星”暂时更适合看做下跌中继。

从时间窗分析：一方面本周五（5月的第三个周五）面临股指期权交割日，另一方面周末还有“G7集团领导人会议将在日本举行（讨论内容可能不太友好）”——金融市场面临较大的不确定性，大资金的风险偏好也不会轻易调高。